时代周报记者 高扬 发自广州

7月11日上午，今日头条创始人张一鸣正式发声，否认了腾讯投资今日头条的传闻。

在名为《传言腾讯会以80亿美元的估值投资今日头条，真的吗》的今日头条的问答帖中，张一鸣说道：“最近有同事郑重地跟我说，他加入头条的目的不是为了成为腾讯员工。我当然也不是，多没意思。”

张一鸣还用一首英文歌：《Go Big or Go Home》（要么变大，要么回家）来表达独立发展的决心。虽然如此，这并没有阻止外界对今日头条接受投资的猜想。

随着企业的壮大，今日头条也和许多中国互联网公司一样，到了该思考怎么面对BAT的时候。

冷静但激进前行

多位TMT行业观察者认为，张一鸣的回应只是否认了今日头条被收购，即成为对方的员工，但并没有否认被投资。今日头条在BAT里如何站队，或者为什么能够不站队，成为外界猜想的焦点。除了张一鸣的回应，今日头条从传闻开始至今没有再对外发声，时代周报记者致电今日头条公关后，对方也表示现在不方便接受采访。

在一封内部公开信中，张一鸣表示了对今日头条未来发展的态度。张一鸣说，在中国，所有300亿美元估值以上的公司都诞生于2003年之前（百度、京东），所有1000亿美元以上的公司都诞生于1998年之前（阿里、腾讯），美国也是如此。这种情况下，如果今日头条有机会打破这沉闷的格局，过程本身就很有意思。“我认为，对我们来说，哪怕只有10%的机会，也值得为此全力以赴，何况我觉得不止。”

张一鸣表示，要保持“冷静但非常激进地前行”，争取早日结束国内的战斗。这样才有机会走向全球、有机会达到愿景，有机会做更多精彩的事情。

2012年3月，张一鸣创立今日头条，截至2016年5月，今日头条已积累了近5亿用户，月活超过1.25亿。当其他互联网巨头们回过神来时，今日头条已凭借个性化算法推荐成长为一个巨大的资讯平台。在上述公开信中，张一鸣称：头两年别人理解我们是新闻客户端，理解我们是一个单一应用，比较忽视我们，我们也有意保持低调（当时偷着乐）。

大约从去年开始，多家互联网企业开始做自己的个性化内容平台，一方面加强算法推荐，一方面推出自媒体订阅号。典型的如腾讯的“天天快报”，这是一个专门对标今日头条的产品。此后，阿里巴巴旗下的UC浏览器发布UC订阅号，百度推出百度百家号。各个门户也对自己的客户端进行了改造，以适应个性化推送的新趋势。

对于这种形式，张一鸣称“虽然我也看不懂他们怎么这么没有新意，但是领跑的感觉也蛮刺激”，同时他又表示：“但我们不可松懈，要推演竞争形势会更加严峻，要认定对手的投入还会增加数倍，在渠道、销售、人才、内容方面全面阻击我们。战火纷飞，我们内心要淡定，但行动要紧张，组织更要加速成长。”

BAT里选谁？

怎么理解今日头条目前所处的位置呢？

已经有了一系列门户式新闻客户端的腾讯，急需一个依靠个性化算法推荐的产品。

去年6月18日，腾讯推出天天快报，对标今日头条。最近，天天快报的广告刷遍了北京的公交和地铁站牌，背靠腾讯庞大的用户资源和推广能力，天天快报推出后增长也很迅速。根据TrustData发布的数据，天天快报挤进了月度覆盖率前三，使用总时长占比排名第七。这两项指标今日头条分别排名第二、第一。

虽然天天快报在数据上离今日头条还有很大一段距离，但已显示出自己的竞争潜力。另外，今日头条推出扶持自媒体的“千人万元”计划后，腾讯也推出类似的“芒种计划”。

今年5月，UC浏览器发布UC订阅号，之后又发布独立的UC头条APP。虽然在内容上没有腾讯那样的积累，但UC背靠阿里，有阿里的电商数据，地图等其他应用数据，用户画像有更多的维度可以依靠，电商变现对自媒体人来说也更有吸引力。对于有志于走向全球的今日头条来说，UC也是对手之一。

2016年，今日头条的广告收入目标是60亿元，相当于一个门户网站的营收，让人不得不感叹今日头条在短短4年内的发展速度。不过，广告模式是否最终会触及天花板，这是影响今日头条的一个关键问题。

互联网行业观察者，五季咨询合伙人洪波对时代周报记者分析，作为内容平台，今日头条确实不算小，但是单靠做内容，做成一定体量的公司还是很有难度的，在国外也没有看到有特别大的内容公司。今日头条目前的营利主要是广告，如果有机会选择，应该尽可能在BAT里选一家，否则可能会影响以后的估值。

新媒体观察者魏武挥在最近的文章中讨论了今日头条的投资问题，他更倾向于认为今日头条站队阿里。魏武挥认为，腾讯的广告收入增长很快，微信公众号也仍然是自媒体创业者的首选。今日头条选择站队腾讯，虽然能减轻竞争压力，但也仅此而已。

而阿里对内容有着异乎寻常的饥渴，阿里的确投资了不少媒体，但始终没有到“大节点”这个量级。与腾讯一样，整个阿里系在产业的布局上相当庞杂，而且介入得更深，能提供给头条的资源并不少。更重要的是，阿里没有类似头条的产品，完全可以让头条放开手脚去发展。

除了资本角度，从技术上看，目前今日头条仍保持着技术的优势。在TrustData的数据中，今日头条在月度覆盖率排名第二的情况下，用户使用总时长却排名第一，这说明用户花在今日头条上的产品时间更长，也间接说明了今日头条的确在个性化推送的技术上有着自己的优势。关键的问题是，这个优势能否一直保持下去？

尽管各类个性化推荐平台越来越多，但有两个问题却一直存在：一、算法推送导致的内容低俗化；二、算法推送导致“信息茧房”，也就是用户所看的内容范围越来越窄，只能看到自己一直感兴趣的内容。包括今日头条在内，各个内容平台采取机器+人工，或者优化场景、人群推送技术等手段，力图解决上述问题。不过，半年过去了，现状显然没有明显改变。洪波对记者表示，这些问题不太可能解决，因为是推送技术本身的内生性问题。在这些问题面前，今日头条与竞争对手面临着同样的挑战。

在内部信的结尾，张一鸣说了一句：这是最坏的时候，也是最好的时候，更是最有意思的时候，看来他早已做好准备迎接挑战。究竟资本联姻，新的技术，新的营利模式，哪一个是今日头条的突破口呢？